生猪产能显著恢复，生猪存栏量保持在4.16亿头以上，已经基本接近正常年份水平，4月猪饲料产量1090万吨，同比猛增近70%。

↑ 国家统计局公布的中国月度饲料产量：(单位：万吨)

同时，随着水产养殖复苏，水产饲料产量继续增加。国家统计局公布的数据显示，2021年4月中国饲料产量为2670.6万吨，同比增长19%，创下同期纪录高位。今年前4个月饲料产量达到9756万吨，明显高于往年同期。

当前的生猪价格也处于腰斩状态，在近期的几个月时间中，从三月份到现在，由于养猪人压栏较为严重，一方面是出于猪价下跌，行情不好，想再等一等，另一方面是猪价处于高位，出现一部分二次育肥户，导致目前市场上300-400斤以上的大猪仍然较多，这就造成市场猪价急剧下跌，行情一度探底。对于各位猪友来说，不能集体性的过度压栏，把握好正常节奏出栏，不盲目跟风抛售，保持良好的心态较为重要。

历史不会重复，但是会惊人的相似。在前几轮猪周期中，猪价的最低点往往会出现在价格跌破规模养殖场自繁自养的成本线、并在成本线下运行一段时间以后。这意味着全行业都处于亏损状态，养殖端开始出现宰杀母猪主动去产能的情况，往往是新一轮上涨周期的起点。从目前的情况看，生猪市场还没有达到如此极端的情况。但下行周期中，猪价运行的区间逐级降低的趋势难以扭转。

由于肥猪供给充裕，目前肥标平均价差已经扩大到2元/公斤，3月下旬进行二次育肥的养殖场平均饲养成本高达22.7元/公斤，对应当前价格头均亏损已超千元。因此，5月开始，养殖端二次育肥数量已经明显减少。

然而，随着猪价持续探底，近期又有部分二次育肥户一次产生了抄底心态。按照当前的价格计算，7月底到8月初出栏的二次育肥的饲养成本仅17.5元/公斤，若到时生猪价格每上涨1元/公斤，则出栏盈利便能够增加150元/头。不过，夏季压栏疫病传播风险较大，且经过这一轮大规模屠牛后，养殖端补栏心态相对保守许多，因此目前来看体量并不算大，后期给予持续关注。

又见纪录新低，生猪一蹶不振：

从24000元上方，到险些跌破22000元，短短一周时间生猪接连击穿重要支撑，不断改写纪录低位。周一市场依然空气弥漫，受制于空头增仓压制，再度跌破纪录低位，最终收挫1.87%。

目前，食品加工企业的端午备货已基本结束，且居民消费随着气温攀升逐渐清淡，对猪肉需求恢复缓慢。同时，大肥猪接二连三的抛售热潮持续压制生猪价格，且生猪产能基本恢复正常水平，存栏量保持在4.16亿头以上，预期下半年生猪存栏可能达到5亿头，市场供应压力较大。另外，底价冻品也对现货市场造成较大冲击。

规模养殖场不断增加，已由去年初16.1万家增加到18万家，规模养殖场仔猪存栏同比增长58.8%，预期未来生猪供应或维持宽松。牧原股份一季度报显示，公司生猪养殖规模继续扩大，一季度销售生猪772万头，较上年同期增长201.09%，牧原股份预计2021年生猪出栏量将达到3600至4500万头。

此外，与生猪存栏密切相关的猪料产量大幅增加，也是生猪产能恢复的直接体现。4月猪饲料产量1090万吨，同比猛增近70%。国家统计局公布的数据显示，2021年4月中国饲料产量为2670.6万吨，同比增长19%，创下同期纪录高位。今年前4个月饲料产量达到9756万吨，明显高于往年同期。

不过，大肥猪经过3个月的消化出栏后，6月供应可能偏紧。受环境治理影响，广东、山东、江西等多省推进畜禽养殖污染整治工作。5月底前，未经审批的猪场将全部清场。