今天下午，商务部召开例行新闻发布会，新闻发言人表示，针对美方加征关税措施，中方已在世贸组织争端解决机制下起诉，将根据世贸组织规则推进后续程序。

商务部新闻发言人 何亚东：美方对于中国出美产品加征关税，这是典型的单边主义和保护主义，严重违反世贸组织规则，针对美方加征关税措施，中方已在世贸组织争端解决机制下起诉，3月14日美方在世贸组织争端解决机制下接受磋商，中方将根据世贸组织规则推进后续程序。

来源：央视新闻客户端

发布时间：2025年3月27日 15点40分

2025年3月27日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在同法国外长巴罗共见记者时介绍了双方达成的共识。

王毅表示，双方都认为，中法关系秉承独立自主的民族精神，追求和平发展的大国责任。面对国际格局的深刻演变，双方作为全面战略伙伴，应当发挥历史自觉，坚持以多边主义反对单边主义，以对话协作反对阵营对抗，以互利共赢反对脱钩断链，让中法关系在新甲子展现新作为。双方都同意，要在两国元首战略引领下，积极推进下阶段交往合作。

一是密切沟通协调。办好战略、经济财金、人文交流三大高级别对话，适时举行议会定期交流机制会议，用好两国外交部间磋商机制，深入沟通、增进理解、凝聚共识。尊重彼此核心利益是中法战略互信的基石，中方赞赏法方重申坚定奉行一个中国政策。

二是扩大开放合作。深化农业、核能、航空航天等传统领域合作，挖掘人工智能、数字经济、智能网联、绿色氢能、生物制造等创新产业合作潜力。中国欢迎近期多家法国企业增加对华投资，鼓励更多有能力、有意愿的中国企业赴法投资兴业，期待法方为其提供公平、公正、可预期营商环境。今年是中欧建交50周年，中欧要坚持做互利共赢的合作伙伴，通过协商妥善解决贸易争端，开辟合作新前景。

三是深化民心相通。延续两国人文交流热潮，落实好习近平主席去年5月访法时提出的“3年1万、欧洲翻番”倡议，重启地方政府合作高层论坛，推进碳中和中心、联合实验室等项目建设，进一步便利人员往来，密切文化、教育、科研等各领域交流，不断拉进两国人民的距离。

四是共迎全球挑战。坚定支持联合国核心地位，维护以联合国宪章宗旨和原则为基础的国际关系基本准则。中方支持法方举办《巴黎协定》10周年纪念活动，将派高级别代表团出席今年6月在尼斯举办的联合国海洋大会，欢迎法方积极参加中方倡议举办的多边会议。双方还将加强在维护多边贸易体制、改革国际金融体系等领域的合作。

来源：外交部网站

发布时间：2025年3月27日 15点50分

据孟加拉国《曙光日报》26日报道，孟加拉国临时政府首席顾问尤努斯当天启程前往中国，进行为期4天的正式访问。报道称，他将在博鳌亚洲论坛2025年年会上发表演讲，并与中国领导人在北京会晤。

尤努斯在行前向全国发表讲话时表示，这次访问将加强孟中两国关系。据孟加拉国《金融快报》26日报道，外交秘书贾西姆·乌丁介绍称，首席顾问将与中国领导人讨论双边战略议题，促进贸易与投资，在农业、基础设施、可再生能源领域合作，以及其他两国共同关心的事务。贾西姆·乌丁表示，“孟加拉国与中国有着良好的外交关系，并且这种关系不断深化。今年，两国还举办了庆祝建交50周年的相关活动。”

去年8月孟加拉国临时政府主政以来，中孟双方已有多次接触。清华大学国家战略研究院研究员钱峰26日接受《环球时报》记者采访时认为，临时政府已明确表示要与其他国家保持平衡的关系。其外交顾问图希德首次出访的国家是中国，清晰展示了临时政府在中孟关系良好的基础上，赓续传统友谊、进一步发展双边合作的意愿。这也是孟加拉国临时政府“平衡务实、经济优先”外交政策的集中体现。

“尤努斯访华关注加强与中国的经济联系。”孟加拉国《商业标准报》称。尤努斯在行前明确表示，他将借助参加博鳌亚洲论坛年会的机会，与各国政府、工商界等人士交流，希望吸引中国企业在孟加拉国投资设厂。孟加拉国《新时代报》称，孟加拉国在推动“工业2.0”发展，与中国的合作对孟加拉国制造业发展、创造更多就业机会十分重要。《金融快报》透露，孟中双方将签署多项协议和谅解备忘录，可能涉及人力资源开发、经济技术援助等领域。

《印度斯坦时报》称，此次外交活动的背景，是孟加拉国与印度的紧张外交关系。报道称，自去年8月孟加拉国时任总理哈西娜前往印度寻求庇护后，孟加拉国临时政府一直要求印方送哈西娜回孟，但没有得到回应，尤努斯至今也没有访问印度。与此同时，“中国一直在加强与孟加拉国的关系”。

钱峰表示，印度媒体对孟加拉国与其他大国发展合作很警惕，从地缘博弈的角度，戴有色眼镜来看待中孟交往。“实际上，中国从不干涉他国内政，尊重他国的自主选择。中孟关系是建立在相互尊重、平等相待、互利共赢、共同发展的基础之上，这也是两国关系走到今天依然稳固的根本原因。”

来源：环球时报

发布时间：2025年3月27日 06点38分

3月25日，中国—新西兰自贸区联委会第八次会议在北京举行。双方积极评价中新自贸协定对深化两国贸易投资合作、促进双边经贸关系发展发挥的重要作用，全面审议在货物贸易、海关程序与合作、原产地规则、卫生与植物卫生措施、技术性贸易壁垒、服务贸易、自然人移动、投资、合作、贸易救济等各领域的实施情况，并就全面高质量实施协定提出具体意见建议。

中新自贸协定是我国与发达国家签署的第一个自贸协定，也是我国缔结的第一个涵盖货物贸易、服务贸易、投资等诸多领域的全面自贸协定。

来源：商务微新闻

发布时间：2025年3月27日 10点12分

为进一步提高口岸监管效能，优化口岸营商环境，促进外贸发展，海关总署决定进一步优化进口货物分段实施准入监管模式。现就有关事项公告如下：

　　一、货物准予提离

　　进口货物属于下列情形之一的，凭海关通知准予提离进境地海关口岸监管区：

　　（一）无海关检查要求的；

　　（二）仅有海关口岸检查要求且已完成口岸检查的。其中，进境地海关口岸监管区内不具备检查条件且属于《转场检查商品清单》的，进口货物收货人或其代理人（以下简称收货人或其代理人）可向海关申请在具备检查条件的特定场所或场地实施转场检查；

　　（三）仅有海关目的地检查要求的；

　　（四）既有海关口岸检查要求又有海关目的地检查要求，已完成口岸检查的，或属于《合并检查商品清单》，收货人或其代理人申请在进境地海关口岸监管区合并实施且已完成相关检查的；

　　（五）有海关口岸检查要求，且属于《附条件提离商品清单》，除取样送检外的其他口岸检查结果未见异常，已取样送检尚未反馈检测结果，收货人或其代理人向海关申请附条件提离并承诺在检测结果合格前不销售或使用的。其中，存在命中不允许提离的作业要求或需要在口岸监管区等待检测结果等特殊情形的，在完成相关作业手续前不得提离口岸监管区。

　　二、货物准予销售或使用

　　进口货物准予提离后，凭海关放行通知准予销售或使用。其中，属于下列情形的，需符合海关相关监管要求，在办结海关相关手续后方可销售或使用：

　　（一）有海关目的地检查要求的；

　　（二）属于监管证件管理的；

　　（三）需进行合格评定的。

　　三、其他有关事项

　　本公告所称《转场检查商品清单》《合并检查商品清单》和《附条件提离商品清单》，由海关总署根据风险状况变化及评估结果实施动态调整，并在中国国际贸易单一窗口（www.singlewindow.cn）公布。

　　收货人或其代理人在申报环节通过中国国际贸易单一窗口向海关提交转场检查、合并检查、附条件提离等申请，并根据提示作出守法合规及配合海关监管的承诺。有目的地检查要求的，货物运至目的地后，收货人或其代理人应及时向目的地海关申请办理目的地检查相关手续。

　　收货人或其代理人在检测结果合格前违规销售或使用相关货物的，海关根据相关规定对收货人或其代理人进行处罚。同时，自违规行为发现并确定之日起6个月内不再适用附条件提离。情节严重或再次违规销售或使用的企业，不再适用附条件提离。

　　境内收货人、申报单位和消费使用单位中任一为失信企业的，不允许适用附条件提离。

　　收货人或其代理人应按照有关要求做好附条件提离货物的管理，并留存销售或使用情况的记录。

　　收货人或其代理人销售或使用进口货物依法应当办理其他手续的，按照相关规定办理。

　　本公告所称口岸检查由进境地主管海关在进境地口岸实施，目的地检查由企业申报的目的地海关实施。

　　本公告自2025年4月8日起实施。海关总署公告2019年第160号（关于分段实施准入监管加快口岸验放的公告）同时废止。

　　特此公告

　　海关总署

　　2025年3月26日

2025年3月20日，美国农业部 (USDA) 发布的《2025年中国水产品报告》显示，2024年中国水产总产量达74.1百万吨，再创历史新高，养殖业持续领跑，出口量回升至疫情前水平。

一、总体概况

2024年，中国继续稳居全球最大水产品生产国地位，总产量达到74.1百万吨（MMT），同比增长4.1%。

本年度增长主要由养殖业（60.8 MMT）推动，占比达82%。尽管野生捕捞产量仅小幅增长至13.3 MMT，但通过政策管控实现资源保护目标。

水产品进出口方面，进口总量为4.4 MMT（价值177亿美元），为历史次高；出口总量达3.99 MMT，为历史新高。

二、水产品生产总产量及趋势

2024年总水产产量74.1 MMT，相比2019年增长14%，年均增长保持在2%以上。具体分类如下：

2024年总水产品产量：74.1 MMT，较2023年增长4.1%。

养殖产量：60.8 MMT，增长2.7 MMT（约4.6%），占总产量82%。

捕捞产量：13.3 MMT，较2023年微增0.2 MMT，基本维持“零增长”。

养殖业（Aquaculture）

养殖总量：60.8 MMT，其中海水养殖25.2 MMT，淡水养殖35.6 MMT；

2023年五类淡水鱼（草鱼、鲢鱼、鳙鱼、鲤鱼、鲫鱼）产量为18.9 MMT；

对虾（白虾）产量达2.24 MMT，同比增长6.7%，为全球第一；

小龙虾产量3.2 MMT，同比大增9.4%，主要集中在湖北、安徽、湖南、江苏、江西；

贝类养殖达16.7 MMT，位居各类产品之首，山东、福建、广东等地为主产区；

水产养殖面积2023年达7,624,600公顷，较2022年增加7.3%，实现反弹增长；

饲料产量下降3.5%，反映水产品价格下降、养殖利润收缩，农户更多使用自配饲料。

养殖业向集约化、智能化发展，政策上通过《深海养殖发展意见》推动深远海养殖技术突破和产业链延伸。

野生捕捞（Wild Caught）

2024年捕捞产量估算为13.3 MMT，海洋捕捞9.7 MMT，淡水捕捞1.2 MMT，远洋捕捞2.4 MMT：

近海捕捞维持“零增长”政策，控制在10 MMT以下；

远洋渔业：中国拥有2,551艘远洋渔船，其中1,498艘活跃于太平洋、印度洋、大西洋及南极海域；

多地执行季节性禁渔令：海洋（5-9月）、长江和黄河（4-7月）；

面临资源枯竭、环保压力，推动行业可持续转型。

三、水产品加工

2024年加工产量为22 MMT，同比增长2.6%；进入加工环节的水产品达26.2 MMT：

加工企业总数为9,433家，加工能力达30.2 MMT；

加工集中区域为山东、福建、辽宁、浙江、湖北，产量占全国73%；

加工结构转向预制菜，满足城镇快节奏消费需求；

对美出口面临挑战：美国新禁令限制俄产海产品进入，连带影响在中国加工的相关产品，尤其是青岛、大连等港口企业。

四、消费与市场

2023年城镇居民人均消费水产品17.4公斤，农村为12.2公斤，显著高于疫情时期：

高端海鲜消费仍旺盛，三文鱼、龙虾等进口高值品类表现良好；

电商渠道快速发展：如TikTok数据显示，2023年9月至2024年9月期间，广东省海鲜线上销量增长50%；

价格指数下降：2024年水产品平均批发价格呈下行趋势，有利于扩大消费；

消费习惯由“鲜活”向“冷冻、加工”转变，受益于冷链、电商及食品安全意识提升。

五、进出口贸易

进口

2024年进口总量4.4 MMT，价值177亿美元；

俄罗斯仍为最大供应国（1.01 MMT），其次为厄瓜多尔（0.7 MMT）、越南（0.33 MMT）、美国（0.28 MMT）；

产品结构：

冷冻鱼（HS0303）：2.38 MMT，占进口总量54%，美国产占比9.1%；

甲壳类（HS0306）：1.2 MMT，主来自厄瓜多尔、印度、加拿大；

三文鱼：2024年进口19万吨，较2023年下降24%；

越南巴沙鱼进口下滑至93,000吨，质量和检验问题成主因。

出口

出口总量3.99 MMT，增长13%，价值187.9亿美元；

日本、美国、韩国为前三大出口目的地；

对美出口增长9.8%，但价值基本持平，显示单价下降；

类别表现：

鱼片（HS0304）出口增12%；

加工甲壳类/贝类（HS1605）出口增长19%；

小龙虾出口同比大增45%；

罗非鱼出口16.7万吨，同比增长23%，但远低于2014-2018年平均水平（28万吨）。

六、政策与外部环境

对美新一轮关税（2025年3月）：对大多数美国产水产品加征10%关税；

美对俄海鲜禁令延伸至中国产加工产品，对中国出口企业形成压力；

中厄自贸协定实施，超过95%厄瓜多尔水产品关税将逐步降为零；

新版《渔业法（修订草案）》于2024年底发布，聚焦“养殖规范化、资源保护、监督执法”；

WTO渔业补贴协议中国已正式接受，并积极参与后续谈判。

综上所述，2024年中国水产业保持稳定增长，养殖主导趋势持续强化。在资源保护、政策扶持、电商消费、加工升级和国际贸易调整等多重因素下，中国水产品行业正加快向“高质量、可持续、绿色现代化”方向转型。

来源：中国技术性贸易措施网

发布时间：2025年3月26日

2025年3月26日，中国人民银行行长潘功胜会见了来访的格鲁吉亚国家银行行长纳蒂娅.特尔纳瓦，就中格经济形势、两国金融合作等议题交换了意见。双方还签署了《中国人民银行与格鲁吉亚国家银行关于双边合作的谅解备忘录》。

来源：中国人民银行

发布时间：2025年3月27日 15点59分

2025年03月27日（星期四），据中国养猪网猪价系统监测，全国外三元均价为14.68元/公斤，猪价较昨日（14.68元/公斤）持平，较上月（14.73元/公斤）下跌了0.05元/公斤。其他生猪品种方面，生猪内三元均价为14.49元/公斤，价格较昨日（14.44元/公斤）上涨了0.05元/公斤；生猪土杂猪均价为14.32元/公斤，价格较昨日（14.31元/公斤）上涨了0.01元/公斤。全国外三元生猪品种价格持平，内三元、土杂猪等生猪品种价格小幅上涨，具体的涨跌情况请看下文分析！

2025年03月21日-2025年03月27日（7天）外三元均价走势图

今日部分省份/直辖市/自治区外三元、内三元、土杂猪均价：1、外三元方面：福建省14.96元/公斤、安徽省14.92元/公斤、河北省14.73元/公斤、天津市14.76元/公斤、湖南省14.88元/公斤、云南省14.85元/公斤、四川省14.61元/公斤；2、内三元方面：贵州省16.80元/公斤、陕西省14.20元/公斤、山东省14.70元/公斤、辽宁省14.15元/公斤、新疆维吾尔自治区13.40元/公斤、吉林省14.03元/公斤、浙江省14.20元/公斤；3、土杂猪方面：上海市16.08元/公斤、青海省16.03元/公斤、内蒙古自治区13.40元/公斤、甘肃省15.00元/公斤、广西壮族自治区15.00元/公斤、黑龙江省14.54元/公斤、重庆市11.40元/公斤；

今日外三元猪价走势简评：根据“2025年03月27日-中国养猪网生猪（外三元）均价涨跌表”发现，国内外三元生猪价格呈现延续胶着的态势。整体呈现窄幅震荡格局，市场各方力量相互制衡，猪价走势缺乏明确方向。从供应端来看，当前生猪产能处于缓慢恢复阶段，但市场适重猪源供应并未出现明显宽松局面。一方面，前期养殖端受疫病等因素影响，部分养殖户补栏积极性受挫，导致生猪存栏结构有所调整，中大猪存栏相对偏少。这使得市场标肥价差依然存在，标猪价格获得一定支撑。另一方面，养殖户对后市猪价预期谨慎，压栏增重现象虽时有发生，但整体出栏节奏较为平稳，并未出现大规模集中出栏的情况，这在一定程度上缓解了猪价的下行压力。需求端方面，随着气温逐渐回暖，居民户外就餐需求有所增加，理论上对猪肉消费有一定带动作用。然而，实际消费增长情况却不尽如人意。一方面，替代品消费依然对猪肉市场形成挤压，禽肉、牛羊肉等价格相对较低且供应稳定，吸引了部分消费者，分流了猪肉消费需求。另一方面，终端市场猪肉走货速度缓慢，屠宰企业订单量增长乏力，开工率虽有一定反弹，但整体仍处于较低水平，对猪价的拉动作用有限。当前市场多空因素交织，猪价短期内或将继续维持窄幅震荡态势。对于养殖户而言，应密切关注市场动态，合理安排出栏计划，避免盲目跟风压栏或抛售。屠宰企业则需根据市场需求灵活调整采购策略，降低经营风险。未来猪价走势仍需持续关注生猪产能恢复进度、消费需求变化以及政策调控力度等因素，市场各方需保持谨慎乐观态度，积极应对市场变化。（备注：本文生猪价格及猪价特指活猪价格，并非是消费市场的猪肉价格，外三元、内三元、土杂猪则为生猪品种。）

来源：新浪财经

发布时间：2025年3月27日 11点36分

春节假期过后，需求季节性走弱，猪价较节前出现明显下跌。由于节前大猪集中出栏，节后大猪供应偏紧，标肥价差持续走扩，养殖端压栏、二育情况增多，供应收紧支撑猪价止跌企稳。短期供需双弱下，猪价在14元/公斤附近窄幅波动。展望二季度，气温逐步转暖下，需求将缓慢恢复。不过行情的主驱动仍旧是供给端，从能繁母猪存栏变化趋势来看，自24年4月，能繁母猪存栏由降转升，25年一二季度正值产能恢复兑现期，并且25年春节后，养殖端压栏、二育情绪导致供给后置，随着标肥价差近期走向收敛，大猪出栏节奏加快，这部分供给压力将在4月份逐步释放。4月份供给压力加大，需求回暖有限，终端承接力不足，预计维持弱势震荡。在供给宽松，猪价整体承压大背景下，伴随需求的季节性恢复，猪价在6月之后，仍有阶段性反弹预期。综合来看，二季度走势将呈现先抑后扬。当前主力生猪2505合约4月面临主力换月，目前仍深贴水现货，继续下探的动力不足，预计在期现价差修复下，稳中偏强运行，观望为主。生猪2509合约短期关注压力位14500元/吨逢高沽空机会，若二季度回落至13500元/吨以下，可逐步布局多单，交易需求回暖预期。建议区间13200-14500元/吨。

　　12月腌腊期间的集中出栏下，猪价持续走弱。进入1月初，大猪供应偏紧，养殖端压栏情绪升温，出栏节奏放缓，供应端的短暂收紧支撑猪价止跌反弹，猪价重回16元/公斤以上。不过1月出栏窗口期较短，压栏操作延续性不足，随着供应逐步增加，猪价再次走弱。盘面则由于前期下跌幅度较大，提前兑现了节后偏空预期，主力2503合约止跌企稳。但仍受供需宽松预期压制，在13000元/吨上下震荡整理。进入2月，春节后需求步入淡季，猪价快速走弱。由于大猪节前集中出栏，节后大猪供应偏紧，标肥价差在节后走扩，处于偏高水平，养殖端压栏、二育情绪升温，短暂支撑猪价止跌反弹。随着价格回暖，需求端承接力度不足，加之标肥价差收缩，养殖端逢高出栏意愿上升，二育情绪降温，供给端重回宽松局面，猪价再次走弱。2503、2505合约作为淡季合约，供强需弱格局下，整体承压。不过节前盘面已通过持续下行，提前交易了节后看空预期，继续下探的空间不足，盘面维持低位震荡行情。3月，养殖端压栏挺价，叠加零星二育入场截留，供给端压力减弱。需求端则处于季节性淡季，需求恢复缓慢，供需双弱下，现货走势在14.5元/公斤附近窄幅波动。主力2505合约则临近主力换月，在期现价差修复推动下反弹至13500元/吨附近，期现价差逐步缩窄。

　　二、生猪基本面分析

　　2.1

　　节后需求回落 猪价承压回落

　　截止3月25日，生猪出栏均价14.65元/公斤，较上季度末环比下跌1.01元/公斤。标肥价差-0.46元/公斤，较上季度末环比缩窄0.24元/公斤。春节前，虽然供给较为集中，但在节日备货需求支撑下，猪价在15-16元/公斤波动。节后，需求惯性回落，猪价迎来大幅走弱，一度逼近14元/公斤。不过节前大猪集中出栏，节后大猪供应偏紧，标肥价差走扩，叠加猪价走弱，养殖端挺价压栏、二育入场的情绪升温，支撑猪价止跌企稳。近期标肥价差相较于节后-1.66元/公斤的峰值逐步缩窄，大猪出栏意愿增强，供给后移，猪价有较大回落压力。

　　截止3月25日，仔猪出栏均价40.63元/公斤，较上季度末环比上涨10.16元/公斤。一季度仔猪价格大幅上涨，主要受到养殖端对三季度猪价阶段性反弹存有预期。加之24年下半年仔猪价格偏低，仔猪补栏积极性升温，价格持续走强。近期随着气温转暖，补栏积极性增加，叠加节后仔猪价格回调，近期市场交投转好，价格再次上行。

　　2.2

　　二季度供给环比增量

　　根据农业农村部数据显示，2025年1月末全国能繁母猪存栏量4062万头，同比下降0.1%，环比下调0.04%。根据农业农村部新修正的《生猪产能调控实施方案》，当前能繁存栏相当于正常保有量的104.2%，处于绿色偏高区域。24年4月至24年11月，能繁母猪存栏持续回升，从生产周期推算，2025年一二季度，进入产能增长兑现期，供给压力偏大。不过24年12月至25年1月，能繁母猪存栏出现环比回落，后续仍需观察产能调减的持续程度。

　　据Mysteel统计，截止2025年2月底，规模场能繁母猪存栏量为504.46万头，环比上调0.05%，同比增长4.86%。进入2月，疫病影响逐步减弱，加之养殖端仍有一定盈利空间，去产能意愿不强，能繁母猪存栏小幅上调。自24年3月起，养殖利润回暖支撑下，规模场产能逐步回升，从生产周期推算，2025年规模场理论产能呈现环比上升态势。规模场2月商品猪存栏数为3535.02万头，环比增加0.51%，同比增加6.87%。规模场2月商品猪出栏量为885.01万头，环比下降14.04%，同比增加26.98%。2月出栏天数较少，加之春节后标肥价差走扩，养殖端有一定压栏操作，整体出栏量环比大幅下降。3月出栏天数大于2月，规模场出栏计划增加，预计3月出栏量将环比增长。

　　截止3月21日，生猪出栏均重123.84公斤，较上季度末环比增加0.49公斤。节后猪价走弱，标肥价差逆势走扩，养殖户压栏增利心态较强，当前出栏均重处于近四年高位，单头生猪提供的肉量增加，二季度或面临量重双高的局面，进一步放大供给压力。

　　2.3

　　需求步入季节性淡季 屠企开工率回升缓慢

　　截止3月25日，重点屠宰企业开工率为26.55%，较上季度末下降11.19%。冷冻肉库容率16.91%，较上周环比上升0.1%。春节前，终端备货需求支撑下，开工率维持较高水平，小年前后达至峰值50.45%。春节期间屠企停工，节后屠企陆续开工，受返工返校后，需求逐步回暖。不过整体需求已步入季节性淡季，居民消费不足，屠企以销定宰，开工率回升缓慢，较节前峰值降幅明显。节后随着开工返校，开工率逐步回升，不过需求步入季节性淡季，开工率回升缓慢。淡季市场，鲜肉价格偏低，对冻肉需求较小，冻品去库缓慢。加之白条走货缓慢，屠企分割入库情况增多，冻肉库存节后开始小幅回升。不过经历了24年三四季度的去库存，当前冻肉库存压力不大。

　　2.4

　　饲料成本上升 养殖利润下降

　　截止3月25日，玉米现货均价2267.06元/吨，较上季度末环比上涨145.1元/吨，豆粕现货均价3250.86元/吨，较上季度末环比上涨300元/吨，一季度饲料原料价格大幅上涨，推高饲料成本上升。玉米从基本面看，当前基层余粮较往年同期显著下降，叠加进口玉米同比大幅缩减，以及小麦、糙米等替代谷物库存下降，对国产玉米的替代效应明显减弱。 新季玉米上市前市场流通粮源偏紧。生猪存栏量维持高位，饲料企业采购需求对玉米消费形成支撑 。深加工企业开机率保持稳定，下游产品需求回升，进一步拉动玉米工业消费。整体来看，玉米供需矛盾缓和，价格重心预计缓慢上移。 豆粕从基本面看，USDA3月供需报告调整有限，对市场影响中性偏空，南美丰产预期逐步落地，但此前美国农业展望论坛预计美豆新作种植面积大幅下降，美豆市场短期多空交织。中国海关加强进口大豆核查，导致到港时间推迟，多家油厂因短豆、断豆而停机，开机率下降，豆粕库存进一步下滑，支撑豆粕现货。

　　截止3月21日，自繁自养养殖盈利49.22元/头，盈利较上季度末环比缩小66.41元/头。外购仔猪养殖亏损42.39元/头，亏损较上周缩小80.86元/头。季节性需求淡季，猪价承压弱势运行，叠加饲料原料成本上涨，自繁自养养殖利润回落。外购仔猪养殖则受24年6月前后，正值仔猪价格高位，补栏成本较高影响。随着24年三季度开始，仔猪价格持续走弱，外购仔猪补栏成本明显下降。

　　展望二季度，行情的主驱动仍旧是供给端。从能繁母猪存栏变化趋势来看，自24年4月，能繁母猪存栏由降转升，25年一二季度正值产能恢复兑现期，并且25年春节后，养殖端压栏、二育情绪导致供给后置，随着标肥价差近期走向收敛，大猪出栏节奏加快，这部分供给压力将在4月份逐步释放。4月份供给压力加大，需求回暖有限，终端承接力不足，预计维持弱势震荡。在供给宽松，猪价承压大背景下，伴随需求的季节性恢复，猪价在6月之后，仍有阶段性反弹预期。综合来看，二季度走势将呈现先抑后扬。当前主力生猪2505合约4月面临主力换月，目前仍深贴水现货，继续下探的动力不足，预计在期现价差修复下，稳中偏强运行，观望为主。生猪2509合约短期关注压力位14500元/吨逢高沽空机会，若二季度回落至13500元/吨以下，可逐步布局多单，交易需求回暖预期。建议区间13200-14500元/吨。

来源：国元期货研究 

发布时间：2025年3月27日 15点43分